2020年11月22日下午，深圳市资产学会新基地第二场线下活动·全球大湾区金融家大讲堂第二十三期圆满结束。现场高朋满座，大咖云集，来自北京、上海、广州、东莞、深圳等地的众多企业高管、金融机构高管及各界朋友共80余人参加。国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军博士担任主讲嘉宾，以“新发展格局（或双循环格局）下的投资机遇”为主题，解读双循环新发展格局、分析国内外经济新形势、展望未来投资新机会。数据详实，分析严谨透彻，引人深思。互动环节大家积极提问，围绕国内外经济和投资机会展开深入交流。
主讲嘉宾分享
国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军博士
李佐军博士本次分享了两个部分的内容：第一部分是新发展格局，以及新发展格局背景下的国内外形势；第二部分是新发展格局下的行业、区域、资产投资新机会。
第一部分主题是认清新发展格局。他首先介绍了“双循环格局”的背景。一是国际形势的倒逼。新冠疫情正在持续，中美冲突还在延续，全球经济正处于二战以来的最严重衰退中，必须通过部分内循环来维持经济稳定；二是“六保”的需要，通过内循环才能实现产业链、供应链的稳定；三是中国具备实现内循环的基础条件：中国对外依存度已由2006年的64%下降到2019年的31.9%，2019年进出口对GDP的贡献率已下降到11%左右；四是内循环有短板；五是外循环有依赖，重要生产要素、农产品短期难以实现国内供应。因此需要内循环与外循环相互促进。
接着，他分析了“双循环格局”带来的机遇和挑战。“双循环格局”带来的七大机遇体现在：一、汽车消费，尤其是汽车非所有权消费的机遇；二、住房消费健康发展的机遇；三、婴幼儿和养老消费增加的机遇；四、基础设施和新基建建设的机遇；五、高科技产业发展的机遇；六、能源资源行业发展发展的机遇；七、现代农业发展的机遇。“双循环格局”若受部分国家影响或国内不正确执行可能带来的七大挑战体现在：一、效率下降；二、质量下降；三、市场尤其是国际市场缩小；四、产能过剩；五、产业链特别是高新技术产业的产业链紧张；六、部分生产要素价格上升；七、债务压力加大。
针对“双循环格局”带来的挑战，他提出了六点对策：一、强化国内技术链、产业链、供应链、人才链的供给；二、扩大内需，扩大汽车、住房等领域消费，增加新基建等领域投资；三、继续扩大开放；四、继续深化改革；五、衔接内循环和外循环；六、构建新的国际合作秩序。
最后，他分析了新发展格局下的国际国内形势。他将国际形势概括为七大危机：一、新冠疫情危机。全球疫情还在持续：美国疫情愈发严峻，屡创新高；欧洲先扬后抑，最近明显反弹，法国、西班牙、英国、意大利、德国最为严重；发展中国家还在爆发，且存在漏报，印度、巴西、俄罗斯、阿根廷、哥伦比亚、墨西哥最为严重；日韩一度明显控制，最近再度反弹；中国迅速控制疫情，成为全球标杆。二、全球经济危机。新冠疫情和隔离措施给世界经济带来严重的影响，据世界银行的预测，今年全球GDP下降5.2%，其中发达经济体GDP下降7%，发达经济体中美国、日本下降6.1%，欧元区下降9.1%，新兴经济体国家和发展中国家GDP下降2.5%，中国经济6月预期为增长1%，9月上调至1.6%。除中国之外，大多数经济体都是负增长。三、国际财政金融危机。主要表现在以下方面：据国际货币基金组织数据，2020年全球的公共债务占GDP的比重将达到101.5%；全球财政赤字率达13.9%，同比增加10个百分点；全球股市出现大幅波动；部分国家出现负利率的异常现象；2019年外商直接投资流量下降40%。四、全球产业链危机。受疫情影响，停产、停航以及部分国家出现极端民族主义造成产业链的中断。五、全球就业危机。据国际劳工组织公布数据，新冠疫情致今年二季度减少4亿个就业岗位，81%的劳动力受到影响。六、国际油价波动危机。七、中美经济脱钩危机。
对于新发展格局下的中国经济形势，他概括为短期经济深蹲反弹，中长期震荡前行，经济结构不断分化，经济风险不断上升。他从月度GDP、出口、消费、投资、工业增加值和PMI指数、用电量、CPI和PPI等经济指标着手，描述了短期的宏观经济形势。展望中长期经济，2020年中国经济增长2%左右，2021年经济大幅反弹。据世界银行预测，2021年中国经济增长7.9%。2022年至2030年，他判断基本维持在4%到5%左右的增长。他指出，中国经济中长期稳定增长，取决于三个条件：中美关系缓和、技术进步取得重大突破、改革开放进一步深化。谈及经济结构的形势，他提出产业结构面临中低端产业转移到东南亚、高端产业遭受美国打压的两头承压形势，南北区域、东西区域结构性分化愈加明显。通过分析新增贷款、M2余额、地方财政自给率、财政转移支付率、地方政府债务率等指标，他强调需提防通胀压力增长和债务压力加大的经济风险。
第二部分主题是如何抓住投资新机会。他从行业、区域、资产三个维度详细进行了分析。从行业选择来看，新冠疫情后受益的五大行业为投资经济、数字经济、健康经济、农业经济、绿色经济。从区域选择来看，粤港澳大湾区改革卓有成效、开放度高、创新潜力大、协作性强，最值得关注；长三角一体化区域具有历史基础、产业体系健全、创新能力强；京津冀地区（含雄安新区）中北京是政治中心、文化中心、国际交流中心、科技中心、人才中心、交通中心、金融管理中心，雄安新区作为进行新发展理念试验的新建城市，具有后发优势；此外，长江中游城市群、成渝双城经济圈、山东半岛城市群、西咸一体化区域也值得关注。从投资方式的选择来看，主流投资中股票投资最值得关注，判断理由如下：大类投资风格正在由房地产向股票切换，2015年股灾后股市一直在低位震荡，高科技创新驱动为股市提供了持续热点，资本市场改革取得实质性的进展，中国率先控制新冠疫情推动短期海外资金流入中国，明年预期中国经济大反弹股市将提前做出反应等。其次依次为部分大宗商品投资、外汇和海外部分资产投资、部分区域房地产投资、债券投资等。非主流投资中他看好教育健康投资，他认为教育健康兼具短期和中长期回报、经济回报和非经济回报，其次为黄金、理财产品、保险品等。
嘉宾致辞
常务副会长李明奎先生
全球大湾区金融家大讲堂一直致力于邀请海内外杰出的金融领域的学者、专家为主讲嘉宾，分享他们的研究成果、对政策趋势的分析、以及实务操作经验，从而引领大家探究金融领域的前沿课题。正是在各位朋友们的积极参与支持下，深圳市资产管理学会的影响力越来越大，受到海内外资产管理行业专家、学者的广泛关注，希望大家以独到的见解和思想，充分讨论，开放交流，共同打造数字化创新型资管领域专业学会！
特邀嘉宾互动分享
副会长杨凡先生
我与李佐军先生认识30多年，他对我而言，亦师亦友。他对中国经济的分析非常到位，好像每隔半年不听李佐军先生点拨一下都有点迷茫。今天收获很大，李佐军先生把投资放在课题当中，把股票也放在资产配置的首选，令我很意外。非常感谢他给我们分享这么多投资经验。
感恩环节
副秘书长冯星鑫女士、常务副会长李明奎先生向李佐军博士赠送鲜花及巴曙松教授书籍
副会长杨凡先生向李佐军先生赠送编号为187号的张培刚纪念画册套装（本套装为纪念著名经济学家张培刚先生而精心设计，全球限量发行三百份的纪念套装，由深圳市资产管理学会推出）
互动问答
问题一：在中美贸易摩擦的背景之下，新疆地区未来投资前景如何？
答：首先，新疆资源丰富，有很多重要的资源，产量非常大，是我国重要的资源储备基地。如果能将新疆的资源能源进行很好的开发和充分的利用，那么一定会对新疆地区经济发展产生积极影响。其次从国家推进形成新发展格局、实现内外循环角度来看，新疆处于丝绸之路的核心位置，能够搭建起我国与俄罗斯、欧洲贸易发展的桥梁，所以从大循环的角度来说，新疆有其独特的作用。
问题二：新冠疫情导致很多国际贸易公司业务发展受限，未来人民币外汇的变动大致趋势如何？
答：关于人民币的汇率走势，很多做国际贸易的企业家都很关心，人民币究竟是贬还是升，这会影响收益。在目前美国的政治格局不定的情况下，美元还是处于风雨飘摇之中，汇率波动较大。等到拜登总统正式履职，确定美国经济政策方向，美元很快就会稳定下来。其次，从中长期看，人民币相对于美元，总体上存在贬值压力。
众人一同合影留念
本期活动由深圳市资产管理学会主办，嘉豪投资、金鹰基金、嘉道私人资本、招商银行深圳分行、中国银行深圳市分行、宁波银行深圳分行、兴业银行深圳分行协办，罗湖区金融署、南山区工信局（金融工作局）战略合作支持。常务副会长、神牛摄影董事长曾伟均先生，常务副会长、深圳恒之源电器董事长李明奎先生，副会长、东源嘉盈董事长杨凡先生，塔木德富豪会副总马良红女士等嘉宾出席了本次活动。本次活动由深圳晚报主持人谢嘉敏女士主持。（文字|王书颖，摄影|嵇嵘，编辑|李俊骁，责编|冯星鑫）
李佐军，著名经济学家，经济学博士，2015年发展中国十大年度人物，享受国务院政府特殊津贴专家，人本发展理论创立者。 著有专著《与改革同行》《供给侧改革:改什么、怎么改》《人本发展理论》《中国改革新思维》《第三次大转型》《中国的根本问题——九亿农民何处去》等18部，主持或参与过180余项国内外科研课题；呈递给党中央国务院领导100余篇调查研究报告；先后五次获中国发展研究奖一等奖、二等奖。
美女主持人风采
志愿者团队给金融家大讲堂点赞
现场听众认真聆听李博士分享
问答环节现场听众积极交流互动
讲堂交流群好评如潮
