全球大湾区金融家大讲堂•第五期|招商期货有限公司总经理鲁公路：期货市场与量化投资

开讲伊始，鲁公路先生生动的讲述了期货市场的“前世今生”，鲁公路先生讲到新石器时代以后畜牧业和农业的发展出现了物与物之间的现货交易，货币出现之后，由于价值储藏的作用，出现了远期交易，慢慢就发展成了远期期货。所以，“期货”是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

接下来鲁公路先生对于期货市场的功能、特征以及在国民经济运行中所发挥的作用进行了一一讲解。期货从宏观角度解读，功能主要包括价格发现、投机投资、套期保值、和销售渠道等功能。在期货的生态系统方面，首先是参与者：包括证监会监管、协会监管、交易所、登记结算部门、经纪公司、产业和贸易实体以及相关的金融机构以及散户构成了基本参与者；其次是期货市场体系的搭建，以交易所为核心，还包括期货公司以及期货公司的风险管理子公司、期货资产管理公司及制度规则等。其中制度规则包括监管制度、交易制度、结算制度，场外衍生品协议等。鲁公路先生在讲述完期货的功能和特征之后，对于期货市场总结了三个方面，第一是期货市场是个小众市场；第二是期货市场对国民经济服务的深度有待加强，最后期货公司对期货市场的发展是有利的。

对于量化投资方面，鲁公路先生表示热兵器时代的期货是以量化科技展开军备竞赛的试验场。对量化科技和量化交易来讲，期货市场就像创业板一样，它能孵化一批跟量化相关的高科技。未来基于自动化，高度依赖于通信网络和自动化设备的高频交易在期货市场中发展很快，量化投资、高频交易模型将会越来越重要。

嘉宾致辞

深圳市资产管理学会副会长、正道科技风控总监陆彬先生

深圳市资产管理学会副会长、正道科技风控总监陆彬先生致欢迎辞，并代表深圳市资产管理学会热烈欢迎与会嘉宾的到来。陆彬先生表示今天的活动一定是一场思想的盛宴、智慧的交锋。深圳市资产管理学会成立仅一年多的时间，就以其专业活跃的成果，成为2018年全国先进社科组织，这也是深圳市仅有两家年度先进社科组织之一。学会将持续以国际水准要求自身，以50年为标尺，衡量所做之事，为深圳市以及中国的资产管理行业提供专业的智力支持。为促进金融行业更好地把握大湾区发展中的巨大机会，促进大湾区金融业之间的相互交流以及金融业与实体经济之间的高效专业互动，深圳市资产管理学会在成功开设企业讲坛的基础上，进一步开设了全球大湾区金融家大讲堂系列活动，邀请金融业杰出人士讲授金融前沿动态与趋势，持续为大湾区金融发展助力。随着金融市场的不断发展，行业变革的不断加深，场内外交易市场不断完善，金融衍生品正逐渐走入人们的视野。期待招商期货有限公司总经理鲁公路先生，向我们介绍期货市场的功能、特征，以及在国民经济中发挥的作用，分享量化交易在期货市场的应用，共同期待鲁总的精彩分享！

特邀嘉宾分享

平安基金衍生品投资中心总经理、量化投资总监孙东宁先生

孙东宁先生表示听了鲁总的分享，对于美国和中国的衍生品交易有了一些新的思考。孙总表示未来中国公司如果想拥有非常强的竞争力，就要逐渐摆脱小作坊化，走向系统化整体研发的构架。其次衍生品的作用是给资产进行定价，同时做风险的详细分解，在分解的基础上可以进行量化的对冲。在衍生品的领域，量化是未来非常有用的手段。

招商基金基金经理王超先生

王超先生首先表示非常感谢鲁公路先生给大家带来的分享。2015年以后，衍生品被严重限制了，商品期货也是一样的。全球的衍生品的整体市场规模是500万亿美金，和整个实体的金融市场，原生金融资产相比，规模不在一个量级，所以国内的期货市场之后的发展空间非常大。期货或者其它的衍生工具是非常有助于实体经济发展，同时可以有效管理风险。对于海外的的投资者来讲，如果没有很好的对冲工具，MSCI中国指数可能不会继续提升比例，所以A股市场要想国际化突破，就非常有赖于衍生品市场，特别是期货市场及其他衍生品市场的发展。 

现场互动

在回应“商品期货ETF获批”这一问题时，鲁公路先生表示，商品类的ETF，从公募基金的角度来讲，极大地完善了它的产品体系。ETF是时时刻刻都在进行交易，而且在期货和约和ETF之间经常性的形成套利机会。所以它会带来很多的市场交易机会，对促进这个市场的流动性，对完善整个市场的投资者结构都是大有好处的。

众人一同合影留念

致谢

全球大湾区金融家大讲堂第五期由深圳市资产管理学会主办，深圳市资产管理学会银行分会承办，阿博茨科技、映美控股（2028.HK）、普路通（002769）协办。深圳市资产管理学会副会长、正道科技风控总监陆彬，平安基金衍生品投资中心总经理、量化投资总监孙东宁，深圳瑞通万方电气有限公司总经理黄灿，南京飞腾电子科技有限公司董事长李文俊，光大证券董事总经理邹书刚，招商基金基金经理王超，深圳市资产管理学会秘书长姚文强等嘉宾出席了本次活动。本次活动由深圳报业集团，深圳晚报社的节目主持人谢嘉敏女士主持。

（撰稿/文垚，摄影/熊抒哲，编辑/李俊骁）

嘉宾资料

鲁公路先生，洛杉矶加州大学经济学博士、中组部第六批“国家千人计划” 成员。曾任海通证券新三板与结构融资部总经理，北京证券期货研究院首届班子成员之一，中国证监会研究中心创新组组长、综合处处长、证监会规划委专家顾问委员，现任招商期货有限公司总经理。

精彩花絮

美丽的主持人嘉敏邀请热情的观众提问

默默奉献的志愿者们

座无虚席的活动现场