6月16日下午，由深圳市资产管理学会和平安期货联合主办，主讲人平安证券首席期权投资顾问——陈孝结合自己19年证券投资分析相关工作经验，为我们介绍了全球期权市场的运行情况和金融期权的功能与应用，并选取了代表性的沪深300指数期权深入分析。
主讲嘉宾分享
本期特邀平安证券首席期权投资顾问陈孝先生担任主讲嘉宾，以“股指期权的功能与应用” 为主题展开分享。陈孝先生首先为我们介绍期权市场的运行情况，全球范围内，权益类期权的成交量在高基数的情况下保持着比较快的增速，指数类期权和个股期权位居前两位，目前已经是期权市场最重要的品种。
图为2009—2018年全球各类期权成交量（亿张）
接着，陈孝先生带我们一起回顾了最近半年沪深300股指期权成交情况，沪深300股指期权上市以来总成交424万张，日均成交近4万张，单日最大成交9.6万张，日均持仓6.7万张，最大持仓9.1万张。总成交额322亿。交易量和持仓量稳步增长。
同时，陈孝先生提到，目前沪深300ETF期权日均成交170万张，300股指期权的市场规模还有待放大。因为从全球各期权品种的成交情况看，股指期权的成交大于ETF期权。
最后，陈孝先生为我们梳理了金融期权的功能应用，包括5大模块，投机交易、风险对冲、增强收益、指数替代和机构化产品。
第一个模块—投资交易，陈孝先生援引了具体的案例和数据模型详细解释了期权投机交易包括：方向交易、波动率交易、期限结构交易。方向交易是交易指数方向，是初级投资者最容易接受的期权交易方式。
第二个模块—风险对冲，传统采用股指期货对冲策略，虽然可以规避股票组合的大部分系统风险，但也丧失了市场上涨的收益，而期权对冲方式灵活，根据目标实现精细对冲，同时保留多头机会；
第三个模块—增强收益，常用的策略是卖出虚值认购期权增强指数收益。当市场处于非大牛市状态增加权利金收入；
第四个模块—指数替代，通过股指期权合成股指期货，即可以回避股指期货限仓，期货停牌可以继续通过期权替代交易。并且可以与指数基金配合实现变相T+0交易。
